专题：外洋扰动渐趋钝化 A股上行趋势未变

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　　“站在光里”——这句往时互联网泡沫时刻的追捧标语，如今正被套用在AI赛谈的“卖铲东谈主”身上。对此，东方财巨贾量所副长处、首席计策官陈果以为好意思国通胀超预期对短期好意思股莫得那么伏击，如若要类比互联网牛市，刻下的场景比拟像98年底99岁首，其时产业营收增速及预期远超利率上升预期。但如若市集肯定即使通胀高企联储也不会加息，那这点和99年不同，利好贵金属。这轮通胀，Kevin Wash语焉概略的面容是AI发展不错莫得通胀上升。刻下通胀还来不足看到Wash期待的效应，而是创了近三年新高。

　　这个表面99年也有，叫新经济，服从施行是通胀一谈上行，临了联储只可一谈加息加到6.5 %加到需求下去没东谈主投告白。临了传导到最明星的卖铲东谈主股票光通讯龙头JDSU（今天的Lite）和存储芯片龙头闪迪也只可下降。其时有句话：“As long as the world needs more bandwidth，大阳城(SuncityGroup) JDSU is a perpetual motion machine．”这是1999年版的“要站在光里”，其时是流量与带宽，刻下是Token花消。

　　2000年互联网牛市怎样限制的： 市值高潮透支GDP发展+ 营收增速预期放缓+利率高企。这个条目刻下AI还莫得达到，且今天AI下贱好于往时互联网下贱，背面边走边看。天然许多一又友以为贵金属旧年涨幅透支，但至少刻下中国央行坚强增执趋势莫得变化。黄金的夷犹与阻力，本色上不是整个资金齐肯定好意思帝衰弱，刻下好意思元钞票的底层因循如故好意思股执有者看好意思国AI引颈寰宇。这轮AI产业和互联网有点不同的是，AI也造成了G2花式，不是好意思国独步天下例外论，而是刻下守护领跑上风。

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　　陈果以为：明天一个阶段，AI牛陆续、好意思元贬值与贵金属重回升势一经不错并存。

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